幻方量化旗下人工智能公司深度求索（DeepSeek）于2025年1月20日发布DeepSeek-R1，性能对标OpenAI o1正式版，引发全球关注。模型发布后，DeepSeek连续多日登顶苹果App Store和谷歌Play Store全球下载榜首。近日，百度智能云、华为云、阿里云、腾讯云、360数字安全等多个平台宣布上线DeepSeek大模型。

对此，方正证券发布研报认为，DeepSeek呈现出的算法创新、性能表现、开源属性等多重因素，将对AI应用与算力行业产生深远的影响。广发证券也表示，DeepSeek短期或对AI算力总需求的市场预期产生一定影响，但长期来看，算力依然是推动大模型发展的核心驱动力。主要观点如下：

在不同时间维度下，DeepSeek对于算力的影响各不相同

广发证券认为，短期来看，DeepSeek的技术创新降低了AI大模型的算力成本，这导致市场预期AI算力总需求下降、带来市场情绪的较大波动。而AI大模型应用量的上升仍需要一定时间的观察，因此在AI大模型应用量未表现出明显增加之前，技术创新将会降低AI大模型算力成本这一因素或将主导市场情绪。

长期来看，算力依然是推动大模型发展的核心驱动力。在DeepSeek技术路线得到充分验证后，有望驱动相关AI应用的快速发展，应用推理驱动算力需求增长的因素也有望得到增强。尤其在实际应用中，推理过程涉及到对大量实时数据的快速处理和决策，仍然需要强大的算力支持。AI大模型应用的加速普及或拉动整体算力需求的增长。

DeepSeek 采用PTX计算平台或推动AI算力国产化进程

根据DeepSeek-V3技术文档，DeepSeek团队部署了定制化的PTX（Parallel Thread Execution）平台对训练任务进行加速。PTX平台的功能与CUDA类似。简单来说，DeepSeek团队实际是自研了一套工具来替代CUDA平台的部分功能。广发证券认为，若PTX计算平台大规模采用或对与英伟达AI芯片强绑定的CUDA生态造成一定影响。

华为的昇腾芯片和寒武纪的思元系列芯片分别采用自研的CANN和Neuware的计算平台。类似于PTX平台，这类独立开发的AI计算平台提高模型在不同硬件环境上的适配能力，在软硬件协同方面的效果较好，对于部分AI算法的加速效果可以体现出优异的性能和效果。广发证券在研报中预测，在DeepSeek带来的技术变革下，各厂商将加快探索除了CUDA以外的其他计算平台。

广发证券认为，在英伟达高端AI芯片供给不确定性增加的情况下，基于CUDA的AI模型的开发或受到一定影响；另一方面，DeepSeek采用的PTX平台为AI模型开发提供了“非CUDA”路线，以互联网为代表的AI计算下游厂商适配和采用国产化的系统软件（如寒武纪的Neuware，华为的CANN等）的动力将大大增加。国内AI算力建设进程有望加快。

国产AI算力芯片市场空间或迎来250%增幅

在此前发布的研报中，中信证券采用自上而下的方法测算国产AI算力芯片市场规模，预计2024/2025/2026年国内AI算力芯片市场规模约208亿/300亿/ 386亿美元，其中，国产AI算力芯片市场规模约73亿/165亿/251亿美元，增速接近250%，对应出货量约70万/115万/157万颗。

算力芯片行业格局是否生变值得关注

方正证券则强调，此前，英伟达凭借领先的计算与互联性能、强大的CUDA生态，在AI算力芯片市场占据主导地位，但DeepSeek在跨节点通信方案上的优化，以及推理阶段的算力需求爆发潜力，让AI芯片厂商看到了突破口与希望。

AMD在1月25日宣布已将新的DeepSeek-V3模型集成到Instinct MI300X GPU上；2月1日，硅基流动与华为云联合推出基于昇腾云的DeepSeek-R1&V3推理服务，可获得持平全球高端GPU部署模型的效果，而2月2日，DeepSeek 两款模型完成海光DCU 适配并正式上线，意味着国产芯片与DeepSeek系列模型实现了无缝衔接。

方正证券认为，DeepSeek模型的开源性以及对芯片性能与生态要求的下降，可能会对AI芯片行业的格局产生一定影响。

结论

方正证券认为，AI应用正逐步进入落地期，有望呈现较多的投资机遇，而国产算力及推理算力服务企业，也将从AI应用繁荣中受益。广发证券也建议持续关注算力产业链投资机会。在AI算力端，代表公司主要有：寒武纪（688256.SH）、紫光股份（000938.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、中科曙光（603019.SH）、神州数码（000034.SZ）等。

同时，广发证券及方正证券也给出风险提示称，“技术落地不及预期；高研发投入带来的资金压力；由于下游生态和使用环境的差异，商业化成功有不确定性；AI 算力需求增长节奏的不确定性等。”