雷递网 乐天 2月19日

百度集团（纳斯达克：BIDU及香港联交所：9888（港币柜台）及89888（柜台））昨日发布2024年第四季度及全年财报。财报显示，百度2024年总营收达1331亿元，归属百度核心的净利润达234亿元，同比增长21%。

2024年，文心大模型日均调用量持续高速增长，与23年同期的5000万次相比，一年增长33倍至16.5亿。近期，百度宣布将在未来几个月中陆续推出文心大模型4.5系列，并于6月30日起正式开源；文心一言自4月1日起全面免费，所有PC端和APP端用户均可体验文心系列最新模型。

百度创始人、CEO李彦宏在电话会议上表示，DeepSeek的成功故事会加速基础模型的采用率，随着基础模型变得更加容易获得和负担得起，新的人工智能应用程序和用例会爆炸式增长，这将开辟令人难以置信的机会，并突破人工智能的可能性。

“我们从Deepseek学到的一件事是，开源——最好的模型——可以极大地帮助采用，当一个模型是开源的时，人们自然会出于好奇而尝试它，这有助于推动更广泛的采用。”

李彦宏指出，通过开源，相信更多的开发人员和用户将认识到ERNIE的真正价值，推动更广泛的采用，并在更多场景中扩大其影响。“我想强调一个关键点——无论是开源还是闭源，只有当基础模型能够有效地大规模解决现实世界的问题时，它们才真正有价值。我们一直致力于在不断迭代ERNIE时采用应用程序驱动的方法。”

以下是百度CEO李彦宏电话会议内容：

百度核心第四季度总收入同比略有增长，达到277亿元。我们的AI云业务表现出强劲的势头，收入同比增长加速至26%，抵消了我们在线营销业务的疲软。这一增长主要是由于我们的人工智能能力得到了广泛的市场认可，我们将继续投资，以确保我们始终处于这一技术大趋势的前沿。

2024年是关键的一年，因为Gen AI表现出强劲的市场需求。我们看到这一势头反映在我们通过人工智能产品和解决方案以及人工智能云服务为客户创造的真正价值上。这一增长表明，企业已经意识到人工智能的变革潜力，促进了在不同场景中的广泛采用，同时肯定了市场对百度技术能力和人工智能专业知识的信任。

随着我们继续巩固我们作为人工智能创新者的领导地位，我们的愿景在多个方面逐渐实现。我们的战略人工智能投资在我们的关键业务中显示出有意义的进展。我们的云业务在年底前表现出强劲的势头，收入增长和利润率都在扩大。此外，我们继续用人工智能重建移动生态系统的整个产品组合，尤其是百度搜索。与此同时，百度的自动叫车服务阿波罗Go已经证明了其商业模式的可行性，增强了我们追求全球扩张和探索轻资产商业模式的信心。

ERNIE在教学跟踪和最先进的RAG技术方面展示了行业领先的能力，最大限度地减少了幻觉。这些一流的功能推动了各种场景的广泛采用，导致API调用显著增长。【12月】，ERNIE每天处理约16.5亿API电话。我们看到了特别强劲的外部需求，外部API电话同比增长178%。我们看到了教育、电子商务、娱乐和招聘等各个业务领域的快速增长。

外部API调用的强劲增长是由两个原因驱动的。首先，企业从将ERNIE整合到日常运营中获得了足够的价值，其次，产品很重要。随着推理成本的降低，采用率会迅速上升。我们最近做出了一项重大的战略决定，即将推出的ERNIE 4.5系列开源，并为最终用户免费提供文心一言，我们相信这将进一步扩大ERNIE的能力得到了市场的认可，并在越来越多的行业中得到了更广泛的采用。

为了反映这一日益增长的市场认可度，我们的AI云业务表现强劲。在第四季度，我们与不同行业的领先企业合作，帮助他们使用我们的人工智能产品和解决方案解决特定的运营挑战。

我们与国家电网公司合作，基于ERNIE和我们的MaaS平台Qianfan开发了一个量身定制的人工智能解决方案。我们开发了全面的人工智能解决方案，渗透到关键的运营流程中，从电力调度和设备状态诊断到采购、安全监督、营销和办公系统。我们的解决方案在提高操作可靠性方面表现出了显著的有效性。国家电网对这些结果印象深刻，增加了对我们人工智能云服务的支出，进一步深化了与我们的合作。

我们还与领先的招聘公司智联招聘合作，采用科悦的ERNIE外呼产品进行校园招聘。该产品具有高度人性化的声音和自然的对话能力，能够实现复杂的多轮交互。ERNIE的先进功能确保了对候选人的准确衡量，同时使对话保持正轨。有了这个产品，智联招聘的招聘会邀请函接受率提高了50%，劳动力成本降低了70%。

日益增长的市场认可度和采用率增强了我们的信心，我们乐观地认为，我们今天看到的增长势头只是一个开始——随着企业不断发现利用ERNIE和我们的人工智能云潜力的新方法，我们预见到摆在我们面前的可能性将不断扩大。

在面向消费者的产品上，百度文库就是一个光辉的榜样。第四季度，文库的订阅收入同比增长21%。12月，文库的人工智能功能MAU达到9400万，几乎是上季度的两倍，使文库成为全球付费用户数量最多的人工智能产品之一

本季度，我们将百度文库与百度网盘整合，增强了文库作为人工智能驱动的创意平台的能力。这种集成使Wenku能够将个人云存储与人工智能驱动的搜索和文档创建功能相结合，同时使用户能够简化他们的工作流程——从搜索、访问文件到创建和共享——所有这些都在一个统一、无缝的平台上进行。

借助ERNIE，文库正在转型为下一代智能创意平台，重新定义用户如何创建、协作并将他们的想法变为现实。

现在转向搜索，这是我们最大的面向消费者的产品，也是我们人工智能转型的另一个有力证明。在过去的几个季度里，我们积极利用ERNIE来改变搜索。这是一次充满挑战但意义深远的旅程。就像穿越陌生水域的先驱一样，我们接受了绘制新领土所带来的不确定性。经过广泛的探索，我们确定了利用语言模型的力量在搜索结果中呈现多媒体内容的前进道路。

目前，22%的搜索结果页面包含人工智能生成的内容。本季度，我们主要专注于改进和提高人工智能生成的搜索结果的质量。

通过ERNIE在内容生成方面的先进能力，我们可以按需提供无限的高质量内容，大大扩展了我们搜索结果的深度和广度。本季度，我们超越了文本生成，生成了多种内容格式，包括短视频、笔记、代理、数字人和直播。通过这些更具动态性和多样性的内容组合，用户现在可以发现以前无法访问的更广泛的信息，这些信息以更吸引人的方式呈现，与不断变化的用户偏好相一致。因此，我们在搜索结果的三个方面——质量、数量和格式多样性——都取得了实质性的改进。

除此之外，我们通过优化查询和搜索结果之间的匹配进一步增强了搜索体验。通过分析每个查询的性质和意图，支持Gen AI的搜索可以确定最佳的内容格式和呈现风格，例如为操作查询提供AI生成的短视频，为以分析为重点的搜索生成比较图表，以及动态组织内容序列。这种智能匹配确保用户不仅收到最相关的搜索结果，而且以最有效、最易于理解的格式收到。

这一转变的有效性反映在我们改进的用户指标上。在百度应用程序上，接触人工智能生成的搜索结果的用户表现出更高的参与度，进行了更多的搜索查询，并显示出了更高的保留率和更长的时间。我们很高兴看到12月份每位用户的每日搜索查询量同比增长了2%。

在搜索的人工智能转型过程中，我们非常重视代理，因为我们认为代理将成为人工智能原生应用程序最重要的形式之一。

得益于我们行业领先的数字人类技术，我们的代理现在已经通过与数字人类技术的融合，超越了最初的聊天机器人起源，发展成为具有生动视觉呈现的实体智能实体。这代表了我们开创的一条强大的创新道路，在代理与用户的交互方式上开辟了新天地。

以我们新引进的律师代理为例。这些实体律师代理人将法律专业知识和行业知识转化为引人入胜的多模式内容，以律师在直播和人工智能生成的短视频中的实际出现为特色。通过这些代理，我们可以高效地为百度搜索和Feed大规模生成高质量、权威的内容，同时开拓创新的内容格式和用户参与度。此外，这些代理人还通过帮助律师建立个人品牌、增强与潜在客户的互动以及提高潜在客户转化率，为律师创造了巨大的价值。

这些代理正在成为百度内容生态系统中引人注目的新成员，在进一步丰富我们的内容格局的同时创造了新的可能性。

在智能驾驶领域，我们对人工智能的持续投资也在推动我们的Robotaxi业务取得重大进展。在第四季度，Apollo Go取得了卓越的业绩，巩固了我们作为全球顶级自动叫车服务提供商的地位。我们的国内业务继续表现出强劲的势头，我们通过多年的运营成功验证了我们的开创性商业模式，并在自动驾驶行业建立了盈利之路。重要的是，随着我们扩大服务，我们对安全的不懈关注仍然是我们努力的核心。迄今为止，阿波罗Go车队已累计行驶超过1.3亿公里，拥有出色的安全记录，突显了我们行业领先的标准。这一运营和安全记录为进一步扩大规模和增强运营铺平了道路。

在这些成就的基础上，我们有信心在进入下一个增长阶段时，将业务扩展到中国大陆以外。2024年11月，Apollo Go获得了在香港开放道路上进行测试的许可，使我们成为该地区唯一获得robotaxi测试授权的公司。值得注意的是，香港标志着我们首次进入右舵驾驶、左舵驾驶交通市场，展示了我们在保持严格安全标准的同时，将自动驾驶技术应用于不同交通系统的能力。这一成就认可了我们在自动驾驶运营方面的深厚专业知识，我们致力于扩大我们的足迹，为全球更多的城市和地区提供安全、可靠、便捷的自动叫车服务

现在，让我回顾一下第四季度每项业务的主要亮点。

AI Cloud第四季度收入达到71亿元人民币，同比增长26%，非GAAP营业利润率不断扩大。

本季度，我们将统一GPU集群的规模扩大了一倍，但仍然实现了99%的有效训练时间——这是一项了不起的成就，得益于我们更快、更先进的网络架构。我们的网络已经证明，它能够使不同地理位置的GPU无缝协作，将性能损失降至最低，并自动解决大规模计算中固有的频繁网络问题，对客户的影响几乎无法察觉，这证明了我们大规模提供峰值性能的能力。

我们继续增强我们的MaaS平台Qianfan，这改善了我们的客户和合作伙伴的模型和应用程序开发体验我们的平台以ERNIE系列型号为特色，并提供全球范围内一系列高质量型号的访问权限，DeepSeek是我们最新添加的型号之一。我们为Qianfan上托管的所有模型提供训练后、SFT、数据标签和准备，使我们能够为各种规模的企业客户提供最合适的模型和工具。

市场对我们人工智能专业知识的日益认可，继续推动我们企业客户渠道的强劲势头。我们与小米和Zeekr等领先企业建立了深厚的合作关系，进一步突显了人们对百度人工智能云的日益信任。此外，我们正日益成为中端企业的首选。这反映了我们人工智能基础设施竞争力的增强，标志着我们客户组合的健康发展和多样化。

对于我们的移动生态系统，我们目前的首要任务是进一步提升用户体验并完善我们的产品功能。在我们的基于人工智能的搜索产品功能和框架得到充分完善后，我们将探索盈利机会。

此外，我们继续看到智能体成为有前景的盈利途径，这代表了我们广告业务有意义的增长潜力。12月，超过27000名广告商每天通过ERNIE代理商产生广告支出，医疗保健、法律、教育和B2B行业快速增长。这种快速采用源于代理解决其特定痛点的独特能力：代理可以快速掌握复杂的、非标准化的服务组合——这项任务传统上需要对人类客户服务人员进行长期培训——同时通过智能多轮交互有效地从分散的客户查询中筛选线索。

对于智能驾驶，在第四季度，阿波罗Go为全国公众提供了约110万次乘坐，同比增长36%。1月份，向公众提供的累计乘车次数超过900万次。此外，我们最近达到了另一个里程碑，在全国范围内成功过渡到100%完全无人驾驶运营。在这一强劲势头的基础上，我们坚定不移地将安全作为我们的首要任务，我们预计我们的出行量将更快地增长，随着我们进一步扩大运营，预计2025年将大幅加速增长。

随着规模的扩大，我们将继续改进技术，结合我们经过验证的商业模式和扩大全球足迹的初步步骤，我们相信我们完全有能力创造实质性价值并重塑移动出行的未来。

在我们对技术的根深蒂固的信念和对人工智能长期价值创造潜力的信念的推动下，我们将继续投资，以确保我们站在最前沿的人工智能技术的前沿，并将其推广到我们所有的产品中。

提问：我们看到DeepSeek最近获得了很多关注。鉴于百度最近宣布将即将推出的ERNIE 4.5系列开源，并免费提供ERNIE Bot，管理层能否分享这些举措背后的战略思想，以及您如何看待当前基础型号的竞争格局？百度计划如何在这个不断发展的市场中保持领先地位

李彦宏：Gen AI和基础模型市场仍处于起步阶段，但正以惊人的速度发展。DeepSeek的成功故事肯定会加速基础模型的采用率，随着基础模型变得更加容易获得和负担得起，我相信我们正在进入一个真正的变革阶段——我们将看到新的人工智能应用程序和用例的爆炸式增长，这将开辟令人难以置信的机会，并突破人工智能的可能性。

我们从Deepseek学到的一件事是，开源——最好的模型——可以极大地帮助采用，当一个模型是开源的时，人们自然会出于好奇而尝试它，这有助于推动更广泛的采用。ERNIE4.5将是我们有史以来最好的型号，我们希望我们的用户和客户比以前更容易尝试。

我们开源的决定也得到了我们对技术领先地位的坚定信心的支持。这一信念源于我们数十年来对研发投资的承诺、我们不断的技术创新，以及我们作为全球少数拥有全栈人工智能能力的公司之一的独特地位。ERNIE已经显示出强大的市场吸引力，API每日通话量在短短一年内从5000万次激增至16.5亿次。

通过开源，我们相信更多的开发人员和用户将认识到ERNIE的真正价值，推动更广泛的采用，并在更多场景中扩大其影响。同样，让文心一言免费将使更多用户可以在相似的基础上将我们的基础型号与其他型号进行比较，因为它们不收费。上次我们在ERNIE上进行重大升级是在2023年10月，所以请在接下来的几个月里继续关注EB4.5。

我想强调一个关键点——无论是开源还是闭源，只有当基础模型能够有效地大规模解决现实世界的问题时，它们才真正有价值。我们一直致力于在不断迭代ERNIE时采用应用程序驱动的方法。本着这种心态，自推出以来，我们一直在使用ERNIE来更新我们自己的产品，同时为企业客户提供服务。在内部，我们利用ERNIE成功地改造了面向消费者的产品，如百度搜索和文库。

在外部，通过我们的MaaS平台Qianfan，我们正在为企业客户提升模型和应用程序开发体验。ERNIE在指令遵循方面的行业领先能力和最先进的RAG技术最大限度地减少了幻觉，使其在各种场景中得到了广泛采用。千帆的综合工具链允许我们的客户为自己的应用场景定制任何模型。

展望未来，我们计划加速ERNIE在性能和成本削减方面的迭代。我们将继续在最有可能对现实世界产生影响的领域发展它。我们对人工智能发展的新篇章感到兴奋，我们期待看到人工智能技术带来更多对社会具有持久价值的突破性应用。

提问：管理层能否对2015年第一季度和2025年的核心广告增长发表评论？广告前景背后的宏观假设是什么？广告业务是否在第四季度真正触底并开始复苏？此外，将Gen AI搜索货币化的潜在机会是什么，预计的时机是什么

百度集团执行副总裁罗戎（Julius）：我们不断看到刺激政策出台，如货币宽松、财政刺激和以旧换新政策。虽然我们相信这些措施最终将有利于经济，但它们需要一些时间才能实施。鉴于我们的广告业务与中小企业高度相关，中小企业对宏观环境特别敏感；再加上持续具有挑战性的竞争格局，我们在第四季度并没有真正看到改善。

尽管存在短期压力，但我们使用ERNIE改造搜索的努力正在稳步推进，我们相信这种人工智能转型将继续增强用户体验并创造新的机会。本季度，我们进一步深化了搜索的人工智能转型，我们看到用户指标得到了令人鼓舞的改善。我们相信，从长远来看，这将有助于推动收入增长，并开辟新的货币化机会。

此外，我们还没有开始大规模地将人工智能生成的搜索结果货币化。一旦我们的人工智能搜索功能得到充分完善，我们将继续推进盈利。随着用户产品质量的提高，我们看到了未来有意义的增长机会。

基于这些因素，我们认为我们的广告业务正处于低谷。我们预计我们的广告业务将逐步改善，上半年表现优于第四季度，下半年将比上半年进一步改善。[展望未来，我们将在一年中不断向您介绍我们的人工智能搜索货币化进展。]

提问：鉴于本季度AI云业务的强劲增长，能否预计到2025年，无论是在收入还是盈利能力方面，都将继续保持积极的发展势头？这一势头背后的主要驱动力是什么？

沈抖：我们的AI云收入在第四季度同比增长26%，为2024年全年收入增长17%做出了贡献值得注意的是，2024年，与人工智能相关的收入同比增长了近三倍。

这一增长是由于对ERNIE和我们的人工智能基础设施的需求不断增加，反映了市场对我们技术领先地位的广泛认可和ERNIE的日益普及。我们自主研发的四层人工智能架构和强大的端到端优化能力确保了以更低的成本实现更高的可靠性、安全性和性能。因此，我们吸引了多样化的客户群，并创造了强大的机会渠道。

对于人工智能基础设施，我们已在多个领域建立了合作伙伴关系，包括互联网、汽车、智能设备、AIGC初创公司、制造业、能源、金融和公用事业。我们的客户群继续健康增长，在顶级和中端客户中都有强劲的增长，这表明我们在中国云市场的市场份额不断扩大。

我们的MaaS平台提供具有行业领先性价比的全面基础模型。我们提供ERNIE系列型号，从旗舰到轻量级版本，旨在以最大的成本效益满足各种需求。

除了ERNIE，我们还提供[各种高质量的基础模型]得益于我们的全栈人工智能功能和端到端优化，我们可以确保我们平台上托管的任何模型的最佳性能和稳定性，同时保持极具竞争力的定价例如，最近我们在我们的MaaS平台上推出了DeepSeek的V3和R1型号，并提供了[市场上最便宜的定价方案]，使我们的客户能够以最低的成本获得卓越的稳定性

就2025年的人工智能云市场而言，我们看到推理成本不断下降，使企业采用基础模型变得更加经济实惠。随着越来越多的新用例的出现，这开启了无数的新可能性。因此，我们相信更多的企业将把基础模型集成到运营的各个方面，从研发、生产到销售，这将推动API呼叫的爆炸式增长。[我们相信，在未来两年内，中国API的每日调用量将达到[数千亿]的规模。随着越来越多的客户采用基础模型，我们预计百度AI云的支出会增加。

在利润方面，我们的AI云收入比以往任何时候都要强劲，第四季度的非GAAP营业利润率继续同比增长。通过专注于与我们的战略重点相一致的高价值机会，我们正在推动可持续、强劲的增长。展望2025年，我们相信我们的AI云收入增长将保持强劲势头，同时继续产生正的营业利润。

提问：鉴于核心广告的近期逆风和云收入组合的不断增加，我们应该如何看待第一季度和2025年的核心利润率水平？是否有进一步优化运营效率的空间，2025年是否有投资计划？

尽管存在短期压力，但我们仍然乐观地认为，我们的战略人工智能投资将产生更可持续的影响。我们一直专注于提高业务运营各个方面的弹性，并看到我们的业务取得了令人鼓舞的进展：

首先，对于我们的在线营销业务，虽然搜索的积极人工智能转型带来了一些短期压力，但我们预计我们的广告收入将逐步提高，这得益于我们将人工智能转型成果货币化的计划/努力，以及我们在宏观形势好转后抓住增长机会的准备。

其次，我们预计我们的人工智能云业务将保持强劲势头，这得益于不断增长的市场份额和竞争优势。与此同时，我们也在积极从投资组合中逐步淘汰低利润业务，以维持健康的非GAAP营业利润和利润率。

第三，我们的目标是通过提高运营效率和改进UE，继续减少智能驾驶业务的损失，特别是在Robotaxi方面。我们还在探索创新的运营模式，包括轻资产模式，我们预计这将改善我们的利润状况。

在投资和优化方面，到2025年，我们将继续关注高增长机会的最佳资源配置，同时与我们的长期战略保持一致。

我们的投资将继续专注于提供可衡量的业务影响和强劲的投资回报率的举措，包括进一步提升ERNIE的能力，深化人工智能搜索的转型，增强我们的人工智能云产品，并通过创新的运营模式扩大我们的自动驾驶举措。

我们还看到了进一步优化成本的空间，因为我们将继续提高运营效率，促进各业务集团之间的协同效应。

提问：管理层能否提供Robotaxi进入2025年的最新进展？我们对阿波罗机器人出租车的车队规模、单位经济性和长期价值主张的目标是什么？我们是否认为该行业正接近拐点，我们是否担心竞争会迎头赶上？鉴于中国的自动出租车竞争对手正在利用与汽车制造商和叫车平台的生态系统战略，百度的竞争和扩张策略是什么？

李彦宏：经过十多年的持续投资，我们已经将自动驾驶的宏伟愿景变为现实。通过Apollo Go，我们确立了自己在自动驾驶技术领域的全球领先地位。我们在全球最具挑战性的环境中运营——中国的交通状况是世界上最复杂的，这是由于其庞大的人口、多样化的道路状况、动态的交通场景和复杂的城市布局。

中国网约车服务的价格约为美国的1/7。因此，我们在中国的成功运营展示了我们卓越的技术和运营能力。我们从头开始设计了RT6，这是我们的第六代自动驾驶汽车，它是世界上见过的最具成本效益的自动驾驶汽车。凭借这些优势，我们成功验证了我们的商业模式，并为进一步扩展和全球扩张奠定了坚实的基础。

第四季度，阿波罗Go在全国范围内提供了约110万次骑行，同比增长36%。1月份，向公众提供的累计乘车次数超过900万次。此外，我们最近在中国实现了100%的完全无人驾驶运营，树立了新的行业标杆，巩固了我们的领导地位。

2024年11月，Apollo Go获得了在香港开始公开道路测试的许可。这对我们来说很重要，因为香港是我们第一个右舵驾驶、左舵驾驶的交通市场。这表明我们有能力使我们的自动驾驶技术适应不同的交通系统，为扩展到具有类似驾驶设置的其他市场打开了大门。

2025年将是我们扩张的关键一年。

我们预计我们的车队规模和载客量将比以往任何时候都更快地增长。在我们前进的同时，我们也在积极寻求合作机会。我们已经确定了各种潜在的合作伙伴，包括移动服务提供商、当地出租车公司、第三方车队运营商和其他潜在合作伙伴。这种轻资产方法将使我们能够在保持灵活性的同时有效地扩大规模。通过与各种各样的合作伙伴合作，我们的目标是加强我们在市场上的地位，并将自动驾驶带给更多的人。

从更广泛的市场来看，由于市场仍处于起步阶段，竞争有助于加速市场发展，并营造一个更友好、更创新的监管环境。在这个不断增长的市场中，我们的使命仍然很明确：为更多用户提供更安全、更方便、更舒适的移动体验。

提问：展望2025年，百度商业投资的战略重点是什么？具体而言，如何在搜索、自动驾驶、云服务和基础模型之间分配资源？此外，管理层对2025年全年资本支出和股东回报的展望是什么

百度代理CFO何俊杰：在评估2025年的资本配置方案时，我们的方法以以下战略考虑为指导：

们将继续投资ERNIE，以提升我们的人工智能能力，将其作为长期战略重点。

有了这个，我们将进一步深化我们整个产品组合的人工智能转型，特别是搜索。

在人工智能云中，我们的目标是通过外部API呼叫扩大企业客户对ERNIE的采用，同时满足他们对我们人工智能产品和解决方案日益增长的需求。

在智能驾驶领域，我们专注于扩大国内业务，探索创新的运营模式，并通过走出中国来扩大我们的国际影响力。

对于资本支出，有两个关键优先事项推动我们的决策：加强我们的技术领先地位和加快ERNIE在不同行业的采用。

至于股东回报，自2024年初以来，我们加快了回购计划，迄今为止回购了超过10亿美元，比2023年的总回购额高出40%以上。总的来说，我们根据50亿美元的回购计划回购了[17]亿美元，该计划将持续到2025年12月2025年，我们计划继续努力执行我们的回购计划，作为我们持续努力的一部分，为股东的持久信任和支持回报价值。

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